近日，深圳证券交易所金融创新实验室发布《2012年度深圳证券交易所股票市场绩效报告》。报告从流动性、波动性、有效性和订单执行质量等维度，全面、详实地揭示了深圳股票市场的运行效率与质量，为提高市场运作效率、推动市场健康发展提供重要的实证依据。

    报告显示，2012年深圳股票市场的市场绩效继续保持较高水平，流动性处于良好水平，市场波动性持续下降，运行稳定性进一步增强，有效性和订单执行效率处于较高水平。

    第一，流动性处于良好水平。冲击成本（10万元）为19.5个基点，流动性指数（1%）为177万元。其中，主板、中小板和创业板流动性均处于良好水平，冲击成本（10万元）分别为18.1、19.1和22.2个基点。

    第二，市场波动性持续下降，运行稳定性进一步增强。收益波动率和分时波动率分别为43和40个基点，低于2011年（45和41个基点）。主板、中小板和创业板收益波动率分别为42、43、46个基点。

    第三，有效性保持较高水平。市场效率系数为0.90，接近随机游走。三个板块的市场效率系数非常接近，主板（0.896）、中小板（0.904）和创业板（0.902）价格有效性均处于较高水平。

    第四，订单执行质量处于稳定水平，订单执行效率较高。以股数计量，35％的成交订单在最优报价内被执行，33％的成交订单在提交后10秒内被成交，93％的成交订单以单一价格被执行，市价化限价订单和非市价化限价订单的平均执行时间（订单从到达至成交完成的时间间隔）分别为44和853秒。

    目前，我国证券市场正经历创新发展时期，创新产品与业务日新月异，给市场发展带来了新的机遇与活力。定期发布市场绩效报告，不仅有助于我国证券市场更有的放矢地开展产品和制度创新，也有助于为政策制定提供决策参考，同时为交易所进一步改进市场绩效提供支持。

    2012年深圳股票市场较高的市场绩效指标表明深交所在市场制度建设、交易机制改革、金融创新、交易系统改进等方面取得的成效，为未来的金融创新奠定了坚实的基础，同时也表明深交所正向更高的流动性、更快的交易执行速度和更低的交易成本方向迈进。深交所今后将持续在提升流动性、完善交易制度、提高信息披露质量等方面积极开展工作，不断提高市场绩效，为投资者提供一个效率更高、成本更低的交易市场。