文︱金融街 张晓鹏

    为了让投资者对金融街（000402）的公司价值有一个全面客观正确的认识，公司在投资者关系管理工作上始终不忘维护投资者合法权益的初心，不断夯实以“引领公司价值实现”、“引领公司价值经营”、“引领公司价值稳定”等三个价值引领为核心的投资者关系管理工作体系，积极引领投资者对公司未来投资价值做出正确决策，有效保障了投资者利益，增强了投资者信心。

一、 牢固树立“积极引领投资者实现价值投资”的理念

公司自上市以来，投资者关系管理工作始终遵循“以商务地产为主导，适当增持优质自持物业，实现公司持续、稳定、健康发展”的公司战略指引，紧紧围绕“以开发销售业务和资产管理业务为双轮”的公司业务发展战略开展工作。持续客观公正地向投资者传递公司内在价值，并将“在目前国内开发业务总量见顶的背景下，抓住行业转型升级带来的经营机遇，一方面以合理价格积极获取项目，实现房地产开发扩张带来的规模利润；另一方面不断提升持有物业的经营能力，收入和息税前利润屡创新高”的业务战略和经营模式客观、准确地传递给投资者，成为公司投资者关系管理工作的重点。

在实际工作中，公司始终以“实现经营业绩的稳定增长”为抓手来向投资者充分展示公司的稳健成长性。在国家政策密集出台、资本市场波动较大的阶段，公司持续地让投资者认识到国家房地产政策从“促销售、去库存”、“因城施策化解房地产库存，推进房地产市场平稳健康发展”、“房子是用来住的，不是用来炒的”等总基调不断演变过程中所包含的内在投资逻辑。根据这些投资逻辑并结合市场现状，公司在定期报告中对全国市场形势、行业政策变化、重点城市市场等房地产政策及房地产重要经济指标进行公正客观深入的分析，让投资者充分掌握行业发展趋势和公司经营动态，从而对公司内在价值有一个合理的判断。

公司认识到投资者关系管理工作除了做好充分信息披露，准确传递公司的内在价值和未来的成长性之外，还需积极引导投资者对公司价值的预期，保障其投资行为的合理性和有效性。为此，公司形成了以“三个价值引领”为核心的投资者关系管理工作体系。

二、 不断夯实以“三个价值引领“为核心的投关工作体系

一直以来，公司高度重视股东和投资者的长远利益，通过 “三个价值引领”的投关工作体系向资本市场传递公司内在价值，强化公司长期价值投资的吸引力。

（一）不断健全信息交流渠道，引领公司价值实现

自上市以来，公司坚持信息披露真实、准确、完整、及时的原则，把依法合规信息披露作为投资者关系管理工作的首要任务来抓，并连续九年获得深交所信息披露考核“优秀”。公司所有对外发布的公告信息和定期报告等均通过公司管理层和董事长审批，有力保障了公司对外信息披露的准确性与合规性。

在此基础上，公司还通过投资者交流专用电话、投资者专用邮箱、深圳证券交易所互动易平台、公司官网投资者关系专栏、微信公众号等多种渠道确保了沟通的顺畅，并在这些渠道上对投资者普遍关注的问题及时准确回答。同时，公司安排专人对其中的重点问题进行收集整理后及时汇报给管理层，让公司管理层直接参与到投资者关系管理工作中来。这不仅使管理层能及时洞察投资者的真实想法，也能很好地确保公司向资本市场信息传递的准确、完整和及时性，更能为公司治理结构的日臻完善助一臂之力。

为进一步打通信息交流渠道，公司创新沟通方式，设定每周三为投资者接待日，实现公司管理层与投资者的面对面交流，接访人员覆盖了行业分析师、机构投资者、新闻媒体、中小投资者等所有市场相关方。同时伴随着我国金融业对外开放的有序稳步扩大，公司的投资价值也得到了高度认可，被纳入了MSCI指数。公司抓住这一有利机会，积极主动接待境外分析师的调研，有效打通了向国际资本市场的价值传递渠道。截止目前，已与摩根大通、瑞银证券等众多境外研究机构建立良好的沟通平台。

（二）完善价值双向传递机制，引领公司价值经营

不断完善投资者与公司之间的价值双向传递机制，充分发挥投资者关系管理工作在资本市场与公司之间的沟通桥梁作用，引领公司实现价值经营是公司这些年一直在坚持和践行的重要工作。

1.传递公司经营价值，增强投资者信心

公司通过众多有效渠道向市场传递公司经营价值和成长性来增强投资者对公司的信心。鉴于A股资本市场中小投资者占绝大多数，管理好中小投资者的预期就十分必要。及时知晓、搜集和分析中小投资者的意见建议，并在整个投资者关系管理工作中给予重视，才能有效保障中小投资者理性的价值判断。同时，也只有让中小投资者得到受重视的获得感、幸福感、安全感，公司才能和中小投资者一起共同促进整个资本市场的和谐环境。

针对上述情况，公司安排专人实时跟踪二级市场股票波动情况，在每个交易日收盘后及时整理公司股价波动情况，对标整个市场、行业指数以及同行业可比公司情况分享给公司相关人员，以便于大家及时、准确地把握相关媒体、分析师和投资者的咨询。在此基础上，公司还以半月报、月报的形式定期向公司管理层汇报资本市场最新动态，包括但不限于全球经济形势、宏观经济政策，同行业公司动态、投资者关注焦点、公司股东变化等情况，以确保信息向公司管理层的全面准确传递，便于管理层在经营决策中合理采纳投资者建议，间接地让投资者适时参与到公司治理活动中来。

针对机构投资者和媒体，除了日常的互动与沟通外，公司在2017年共接待112家机构投资者的现场调研20次。在2017半年报发布后的8月30日，公司在广州举行了全国30多家媒体参与的见面会，在通过媒体向市场传递公司业绩地同时，还向市场宣扬了公司“融社区”的品牌价值；同时，在定期报告披露后，公司还通过微信公众号适时地向广大投资者宣传公司发展战略和项目经营情况。

2.吸取市场价值信息，发挥投关战略管理优势

投资者关系管理工作是资本市场与上市公司整体运作之间的信息纽带。上市公司在维护股东利益、传递公司价值的基础上，还应该充分发挥投资者关系的战略管理功能，形成投资者关系管理工作自身的良性循环以及与公司整体运作的互动。

作为一家房地产上市公司，公司不仅是专注自身专业领域的价值提升，还注重对宏观环境、国家政策走势等市场价值信息的吸取和学习，公司投关管理工作正是公司对接市场的主要桥梁。一直以来，公司积极参加权威研究机构举办的行业策略会、上市公司交流会，在国家出台重大政策后，组织进行专题研究，跟踪解读，将获取的信息形成系统性的研究报告定期向公司管理层汇报，从而使公司的投资者关系管理工作能得到公司管理层的高度重视和积极支持。

公司在投关工作中这种独特的、通过不断学习吸收资本市场价值信息并向公司管理层及董事长传递输送的工作模式，充分发挥了战略管理能动优势，为公司管理层提供了有力的信息保障和有效的经营决策支持，公司董事会在制定公司战略时有了更充分市场依据，真正实现了投资者关系管理工作自身的良性循环以及与公司整体运作的互动。

（三）及时正确管理股权价值，引领公司价值稳定

公司十分重视股东，尤其是中小股东的权益分派，在年度利润分配前会发布公告征求广大股东的意见，充分考虑中小股东诉求。在房地产行业屡受调控，现金流压力不断上升的情况下，公司自2000年以来，连续18年坚持现金分红。仅在2008年至2017年，公司累计现金分红超过70亿元，年均现金分红占归属于母公司净利润比例约32%。

公司不断通过优化资本结构来实现公司价值最大化。2014年公司股价受宏观环境和证券市场波动等多种因素的影响，股票的市场价格低于公司净资产。公司果断以2.5亿元自有资金累计完成回购公司股份3,815万股股份，向资本市场传递了对公司持续稳健发展的信心。

在公司业绩良好但二级市场估值中心发生偏移时，公司管理层为彰显公司发展信心，主动在2009年、2012年、2013年和2018年分别用自有资金增持公司股票，累计增持396.15万股，有效提振了市场信心，维护了公司长期的投资价值。

三、努力开创投资者关系管理工作的新局面

相比成熟资本市场，我国A股资本市场具有投资品种较少，中小投资者居多，资金短期行为明显的特征，上市公司的长期投资价值往往会受到很大程度的忽略。这既是公司投资者关系管理工作的难点，也是公司开创投关新局面的突破口。

为此，公司正以加强投资者与公司治理的互动为抓手，寻求投资者关系管理工作的全新路径。在实际经营工作中，公司已十分注重与投资者的互动和交流，日常经营活动受到广大投资者关注，通过踊跃参加股东大会参与公司治理活动的各类股东也越来越多。未来，公司将从如何全面征集股东意见，如何更好的与投资者交流，如何准确向投资者传递公司价值等各方面进行积极探索和不懈努力。

上市公司具有实业和资本的双重属性，其管理经营的好坏不仅关乎实体经济的健康发展，也关乎资本市场的健康发展。公司以近二十年的资本运营经验，形成了“三个价值引领”为核心的投关工作体系，它的“价值实现”、“价值经营”、“价值稳定”功能，既是公司主动管理资本市场赋予溢价和企业价值出现偏差的有效工具，也是实现公司内在价值稳步增长、促进资本市场稳定发展的重要保障机制。

未来，公司将继续不忘保障投资者合法权益的初心，高举“三个价值引领”的旗帜，在新时代投资者关系管理的大道上砥砺前行。

（本文作者张晓鹏系金融街控股股份有限公司董事会秘书）