摘要：

近年来，随着资本市场的快速发展，上市公司数量与日俱增，对国民经济起到了显著作用。但部分企业也显露出公司治理不规范、信息披露质量差等问题，无益于资本市场健康发展，阻碍新时代社会主义市场经济体制建设。后疫情时代，上市公司生产经营和高质量发展均面临新一轮的考验。因此，如何做好业绩说明会来提高上市公司质量，是上市公司共同需要探索实践的课题。

中国交建作为建筑央企首家A+H两地上市公司，自2006年IPO以来，连续14年坚持召开年度及半年度业绩说明会，在国际资本市场赢好评，是央企背景上市公司在信息披露公开透明、乐于与投资者全方位交流的典范。2021年，在疫情影响之下，公司借助数字化技术，以业绩现场说明会议+视频、互联网、电话、新媒体等多种形式，打造“1+N”沟通平台，打破时与地域的限制，构建高效透明的沟通机制，为投资者与公司管理层搭建沟通桥梁，助推公司奋力开启新时期高质量发展新征程。

一、2020年年度业绩说明会召开情况概述

4月1日，中国交建在总结以往年度成功举办说明会经验基础上，不断创新扩展沟通模式，采用“业绩说明会现场交流+视频会议+网络直播+电话沟通+上证路演网络平台+新媒体平台”等多种形式、多种渠道同步举办2020年年度业绩说明会。公司董事长、财务总监、副总裁、董事会秘书出席会议，并与投资者进行充分交流。说明会向投资者介绍了中国交建2020年度业绩情况，并就未来业务发展定位、盈利改善预期、海外业务战略、存量资产盘活、现金分红等话题与投资者进行交流。来自中银国际、瑞银证券、天风证券、光大证券、招商证券等40余家境内外投资机构和投资者出席现场会议。本次说明会跨越时间与空间，在做好疫情防控的基础上，最大程度保护境内、外各类投资者平等参加会议的权利，为公司管理层提供决策参考，在投资者与公司管理层之间架起畅通无阻的沟通桥梁。

二、业绩说明会实践亮点

（一）会前做好充分准备，分门别类为投资者提供服务、为公司管理层提供沟通依据

高效协同，开展业绩说明会筹备工作。为了让投资者、研究机构与公司管理层及时开展高效透明的沟通，了解公司业绩及发展战略，公司在完成2020年度定期报告编制与发布后，立即紧锣密鼓开展业绩说明会筹备工作。在公司领导的大力支持下，由董事会秘书牵头，董事会办公室根据疫情防控要求，结合公司实际情况量身制定了业绩说明会工作方案；与财务部、市场部、投资部、海外部、办公室等多个部门通力合作，全面细致地准备业绩说明会材料、会场布置及视频保障工作，为说明会成功召开奠定基础。

最大程度做好投资者服务工作。一是以多种途径邀请投资者参加会议。为了使投资者提前掌握公司业绩说明会议程安排，公司在会议召开前，通过交易所网站、证监会指定披露媒体、公司官网及微信平台发布会议通知，预告说明会召开日期及时间、召开方式、公司出席人员名单等具体信息。二是提升会议交易针对性、有效性。公司通过电话热线、邮件、网络平台等渠道公开征集投资者关注问题，做好问题筹划。三是根据投资者不同需求，准备业绩说明会材料。作为A+H上市公司，公司统筹考虑境内、境外投资者和研究机构的需求，根据A股适用的中国会计准则和H股适用的国际会计准则，结合两地信息披露监管要求，分别准备中、英文双语、多版本业绩说明材料，供投资者快速了解公司业绩情况。

全面细致准备管理层问答资料。一是针对投资者关注主要问题准备模拟问答材料。公司根据不同类型、不同地区投资者和研究机构关注问题的不同侧重点，对热点问题、财务信息、经营业绩等7大方面，以55个问题角度进行模拟问答材料的准备工作，方便管理层在信息披露规定允许的范围内做到“知无不言”，客观、详实的解答投资者问题，增强投资者对公司未来发展的信心。二是持续完善可比公司财务对标数据库。公司自2006年上市起，建立了同业可比公司年报、半年报财务数据库，在业绩发布后第一时间更新主要数据，管理层可以快速了解公司自身经营数据的变化趋势，以及同业公司的发展态势，通过对标分析向同业公司取长补短，不断超越自己，使投资者看到公司谦虚谨慎的态度。

（二）会上高度重视与投资者交流机会，借助数字化技术拓宽沟通渠道

高度重视交流机会。一是主要领导出席说明会，认真答复相关方提出的问题。2021年是“十四五”开局之年，为更加高效传递公司未来发展战略与经营策略，公司董事长亲临业绩说明会，对公司“两保一争”战略目标、“三重、两大、两优”的市场经营策略、“国际化、市场化、专业化、区域化、标准化、信息化”建设等方面进行诠释，并就投资者提出的问题进行解答。二是客观直面问题，深挖问题根源。与投资者交流时，公司管理层不仅停留在“数据播报”层面，更是直面公司经营业绩面对的风险与挑战，对公司业绩情况与变化原因进行深入剖析，让大家了解公司业务的潜在风险及市场机遇，注重价值发现与引导，回归公司管理创新与价值提升。

不断创新会议模式。公司在2020年业绩说明会上通过“现场交流+电话沟通+网络直播+视频会议+上证路演网络平台+新媒体平台”等多渠道、多平台与投资者进行同步交流。组织行业分析师和投资者现场参加说明会；开放投资者电话参与及现场问答功能；采用上证路演中心平台进行网络文字版业绩说明会，充分保护中小投资者参会互动的权利；在微信公众号发布“一图说”，简明扼要地向市场展示公司2020年主要业绩情况及取得的成绩，进一步扩大沟通交流受众面。

（三）会后持续开展投资者沟通活动，为管理层提供一手资料

积极主动开展非交易路演。为了加深投资者对公司报告期内经营业绩和未来发展战略的了解，公司在业绩说明会后立即主动开展非交易路演推介活动，与机构投资者和行业分析师进行一对一沟通。投资者关系团队通过分析投资者类型、资金偏好、地域管辖风险要求等具体信息，向管理层提供有针对性的沟通提纲。对于重点关注公司分红政策的境内投资者和境外养老型基金，侧重于业务转型升级、资本开支、股息率等方面信息的介绍；对于更加关注公司可持续发展的境外投资者，侧重于公司成长性、盈利改善、公司治理与环保发展方面的介绍。根据不同投资偏好，在最短时间内达到最佳沟通效果。

全面如实反映会议召开情况。为了让更多投资者了解公司在业绩说明会现场的发言，以及与行业分析师和机构投资者交流的重要内容，公司将业绩说明会整理成中、英文双语文字记录上传至公司官网的投资者关系栏目，满足不同背景的分析师和投资者的需求，诠释信息披露真实、准确、完整、及时、公平的基本要求，消除信息不对称的问题，受到资本市场的好评。

为管理层提供资本市场一手资料。一是撰写《2020年年度业绩说明会资本市场分析报告与管理建议》。业绩说明会和非交易路演过后，及时总结资本市场关注的核心问题、投资者对公司经营管理的有效建议及关键诉求，收集整理研究机构评级、研究报告，有利于加强企业管理。二是编制《上市建筑央企业绩对标分析报告》。在A股和H股上市公司中选取与公司业务类型相似、规模较大的上市可比公司，从经营业绩、财务指标、主营业务板块发展情况、资本市场变现、估值水平等进行全方面对标分析，及时了解和掌握基建建筑行业发展趋势、竞争对手发展情况、主业市场格局变化，为公司重大决策提供参考，促进公司持续健康发展。

三、业绩说明会举办成效

（一）线上交流形式成效明显

公司2020年年度业绩说明会主要以“1+N”平台形式,多渠道、多平台与投资者同步进行交流，现场参会40余家境内外投资机构和投资者，网络参会139人次，电话线上提问6条，网络问答28条，在互动模式上取得创新，在沟通方法上进行突破。

（二）投资者参与热情高涨，积极建言献策

中国交建作为A+H两地上市的公司，在疫情防控常态化的时代，利用数字化技术召开业绩说明会，打破时间和地域的限制，得到境内外各类投资者的支持，线上、线下互动频繁。行业分析师及机构投资者根据自己对行业、企业的理解在现场和网络积极发声，发挥专业作用，与公司深入探讨重大焦点事项，为公司发展规划提供建设性意见，提升了业绩说明会的质量。

（三）管理层吸纳市场建议，经营业绩有效改善

针对业绩说明会上投资者提出的问题和建议，公司管理层高度重视，在“两金”压控、管理费用治理、研发费用管理、降杠杆减负债等方面作出部署，开展系列专项治理行动，2021年一季度经营业绩初显成效。一季度，公司克服全球疫情影响，营收增速名列前茅；盈利能力明显修复，居同业领先地位；管理质效有所提升，期间费率有效改善；经营性现金流得到改善，周转速度明显加快。

四、经验启示

（一）召开业绩说明会是提高上市公司质量重要手段之一

业绩说明会作为上市公司与投资者之间的重要沟通平台，能够为投资者答疑解惑，及时传递公司发展战略和经营理念，转达投资者合理化建议和诉求，形成公司与投资者之间的良性互动关系。

（二）董事长（总经理）亲自出席是提高业绩说明会质量的重要组成部分

公司董事长（总经理）等高级管理人员亲自出席发布会，一方面通过权威解读公司经营业绩、解析公司改革方向及战略目标，使境内、外投资者和国际合作方能够及时、清晰地了解公司当期经营业绩和主要财务情况，进一步营造开放、透明、负责的国际化公众公司良好形象；另一方面，通过认真回复、细致讲解资本市场关注问题，正面传递公司管理层重视资本市场，关心股价，尊重投资者，愿意与投资者建立沟通渠道，倾听投资者意见与建议的态度。为保护投资者权益和利益，为助推公司高质量发展，为打造具有全球竞争力的世界一流企业奠定基础。

（三）利用数字化技术是拓宽业绩说明会沟通渠道的有效路径

随着数字化技术的不断升级发展，后疫情时代通过数字化技术的广泛使用，多平台、多方式、多渠道，主动积极地与投资者开展沟通工作，有效降低了沟通成本，拓宽沟通渠道，提高交流效率，搭建投资者与公司管理层畅通无阻的沟通桥梁。