年度盘点：2022年再融资市场总结分析（非公开、可转债、配股）
据iFind数据统计，截至2022年12月31日，2022年A股再融资项目已完成上市的共446家（不含并购重组及配套融资发行），募集资金总额8,457.88亿元。
审核方面，2022年A股再融资（包括非公开、可转债、配股）共审核492家企业。其中，484家通过，8家被否。截至2023年1月8日，目前A股再融资排队企业仍有304家。
本文主要从发行上市、审核、排队情况这三大方面来对2022年度A股再融资市场总情况进行分析。
01
2022年度A股再融资市场概况
非公开
截至2022年12月31日，2022年非公开发行市场已完成上市的有292家，募集资金金额合计5,175.78亿元。
从板块来看，非公开发行且已完成上市公司中，沪主板94家，合计募资2,030.93亿元，深主板76家，合计募资1,345.24亿元；创业板88家，合计募资1,279.38亿元；科创板31家，合计募资517.07亿元；北证3家，合计募资3.15亿元。
行业：电子行业数量最多，电力设备募资额最高
从所属申万行业来看，2022年已完成上市的非公开发行企业涉及申万28个行业。企业家数排名前三的行业有电子（34家）、电力设备（33家）、机械设备（28家）；募资金额排名前三的行业有电力设备（1,199.48亿元）、电子（569.80亿元）、交通运输（541.67亿元）。
募集资金：6家募资额过百亿，宁德时代450亿元排名第一
从募集资金来看，2022年已完成上市的非公开发行企业中，募集资金排名前十企业的募集资金总额达1,401.25亿元，占比非公开募资总额的27.07%。
募集资金排名前三的分别是有宁德时代（450.00亿元）、宁波港（141.14亿元）、上海医药（139.75亿元）。
以下是2022年非公开企业募集资金TOP10名单：
可转债
配股
02
2022年度再融资审核情况
融资类型方面：非公开项目的审核通过率最高
从融资类型来看，
非公开：327家通过，3家被否，通过率为99.09%；
可转债：150家通过，4家被否，通过率为97.40%；
配股：7家通过，1家被否，通过率为87.50%。
2022年度共8家企业再融资审核被否，其中可转债4家，非公开3家，配股1家。从板块看，沪主板5家，深主板2家，科创板1家。
非公开
截至2022年12月31日，2022年A股非公开共审核331家企业。其中，328家通过，3家被否；整体通过率为99.09%。
2022年北交所再融资审核情况：4家非公开项目获通过，其中，1家终止注册
北交所开市以来，再融资方面共有4家上市公司的非公开项目获审核通过，分别为诺思兰德、同享科技、盖世食品、微创光电。值得一提的是：盖世食品和微创光电两家再融资项目的保荐机构均为银河证券。
值得注意的是：诺思兰德的非公开项目在注册阶段终止（撤回）。在注册阶段，诺思兰德的关于募投项目的必要性、合理性被问询。
诺思兰德(430047)是北交所开市以来，第一家再融资项目。诺思兰德于2021年12月22日向北交所递交非公开发行股票申请获受理，拟融资3亿元。2022年3月4日审核通过，同年3月25日证监会发出注册换届反馈意见，最终诺思兰德于7月15日终止注册。
证监会注册环节反馈意见：
请发行人：（1）进一步补充披露在尚无生物药新品获批上市、主要在研项目 NL003 研发进度落后预期、存在大额未使用募集资金的情况下，再次募集资金用于扩建生物工程新药产业化项目和开展新的研发项目的必要性和合理性；（2）结合主要产品的研发和获批上市进展，说明继续大额募集资金对公司经营业绩的影响，本次募集资金安排是否谨慎，本次募集资金能够按照计划进度投入募投项目使用，短期内是否存在使用大额闲置资金用于购买理财产品的情形，潜在重大风险是否已向投资者充分披露。
据数据显示，2家申请非公开企业在注册阶段选择终止注册。
赛托生物(300583)于2021年8月24日向深交所递交定增股票申请获受理，拟融资2.92亿元。2022年1月5日获审核通过，同年1月16日报送证监会，最终于4月18日终止注册。
永福股份（300712）于2021年12月30日向深交所递交定增股票申请获受理，拟融资5.60亿元。2022年6月15日审核通过，同年6月27日提交注册，最终于11月11日终止注册。
可转债
截至2022年12月31日，2022年A股可转债共审核154家企业。其中，150家通过，4家被否；整体通过率为97.40%。
发审委会议提出询问的主要问题：
申请人涉诉湖州吴兴物联天地创智生态园项目,相应的合同资产和应收账款合计为6666.08万元,已计提提减值准备399.95万元,相关诉讼在2021年12月已经一审判决,法院仅支持810万元,申请人认为根据其同类型诉讼结果,预计二审改判的可能性较大。请申请人说明该案件的具体情况,认为二审改判可能性较大的依据,并结合2021年盈利预测,说明是否符合发行条件。
发审委会议提出询问的主要问题：
(1)上海聚友与中科启程知识产权纠纷及起诉申请人有关案件的进展情况,是否对申请人的生产经营、财务状况、募投项目实施产生重大不利影响;(2)若专利纠纷案件败诉,申请人拟采取的相关技术替代措施,募投项目是否因此需重新履行安全、环保等审批程序;(3)募投项目下一步实施计划,项目实施是否面临实质性障碍,相关信息披露是否真实、准确、完整。
上市委会议提出询问的主要问题：
1.（1）说明公司上市后净利润立即大幅下滑的原因，说明发行人持续经营是否存在重大不确定性；(2)说明IPO招股说明书的相关信息披露和风险提示是否充分。
2.(1)发行人在持有大额货币资金及闲置募集资金的情况下，本次融资的合理性和必要性；(2)本次融资项目与IPO相关募投项目、目前募投外相关项目的关系，是否属于重复投入；(3)本次募投大量资金实际用于新购楼宇及装修，相关投资是否属于投资于科技创新领域的业务；(4)说明发行人的竞争优势及技术先进性、申请文件测算预期收入和毛利率的合理性。
科创板上市委员会审议认为：
根据申请文件，发行人未能充分、合理、准确说明：（1）公司上市后净利润立即大幅下滑的原因；（2）发行人在持有大额货币资金及闲置募集资金的情况下，再次融资的合理性和必要性；（3）本次融资项目研发中心升级建设项目、营销网络建设项目与 IPO 相关募投项目、目前募投外相关项目的关系；（4）本次募投大量资金实际用于新购楼宇及装修是否属于投资于科技创新领域的业务；（5）就本次募投 NPM 产品研发升级及产业化项目，发行人的竞争优势及技术的先进性，申请文件测算预期收入和毛利率的合理性。
发审委会议提出询问的主要问题：
(1)说明发行人2021年度三项费用是否及时完整入账,是否存在本属于2021年度费用未计入或计入次年的情形;(2)说明2021年年报减值测试未对种鸡相关生产性生物资产计提资产减值是否谨慎;(3)测算按种蛋归集生产成本的情况下,对2021年度生产成本的影响,是否对2021年度经营业绩构成重大不利影响;(4)说明相关销售均价等关键参数是否与实际情况相符,未计提资产减值是否谨慎;(5)结合2021年四季度和2022年一季度业绩下滑情况,说明行业经营环境和市场需求是否存在现实或可预见的重大不利变化,相关不利因素是否已消除。
配股
截至2022年12月31日，2022年配股共审核8家企业。其中，7家通过，1家被否；整体通过率为87.50%。
鲁抗医药(配股)未通过
发审委会议提出询问的主要问题：
(1)应收账款多年未还的情况下,技术抵债的商业合理性及真实性,技术抵债金额的公允性;(2)2021年继续对其应收账款补充计提坏账准备的合理性,是否存在应收账款坏账准备计提时间不准确、跨期调节业绩的情况。
03
再融资企业排队情况
据证监会/深交所/上交所/北交所官网统计，截至2023年1月8日，目前A股再融资排队企业共计304家。
从上图可以看出，非公开和可转债是上市公司主要选择的融资类型。
板块方面，主板仍然是再融资的主要“战场”，180家占比总数的59.21%；其次是创业板、科创板、北证。
1.主板（180家）：从融资类型来看，非公开123家，可转债51家，配股3家，优先股3家。
2.科创板（28家）：从融资类型来看，非公开15家，可转债13家。
3.创业板（95家）：从融资类型来看，非公开51家，可转债44家。
4.北交所（1家）：从融资类型来看，非公开1家。
前十券商：瓜分超六成项目，中信证券强势领跑
第一：中信证券（47家）
第二：中信建投证券（24家）
第三：华泰联合证券（23家）
第四：中金公司（17家）
第五：海通证券（14家）
并列第六：国信证券、中泰证券（各12家）
并列第八：广发证券、民生证券（各11家）
并列第十：国泰君安证券、招商证券（各10家）
以下是保荐机构的再融资在审项目排名TOP20：
注：联合保荐项目，各算1家，制图：他山以微