中国资本市场这十年：“硬科技”风头正劲，A股公司科技含量稳步提升，千亿军团“新兴”向荣

党的十八大以来，我国把创新作为引领发展的第一动力，全面实施创新驱动发展战略，在多个领域实现重大突破，迈入创新型国家行列。科技兴国战略下，上市公司越发重视科技创新，A股市场整体研发投入逐年升高。

证券时报·数据宝统计，2021年度A股4600多家上市公司研发支出合计超1.3万亿元，平均每家公司研发支出金额达2.86亿元。从研发力度上来看，去年A股整体研发占总营收比例首次超过2%，相比2012年提升1个百分点以上。

在研发投入快速增长的背景下，知识产权的产出也同步大幅增长。截至去年底，A股上市公司专利总数合计逾129万件，相比2012年底大幅增长3倍多。从均值来看，去年底平均每家上市公司专利数超300件，2012年底平均仅为83件。

央企国企是研发支出总额榜常客，中国建筑、中国中铁、中国石油等多家央企去年研发支出超过200亿元。上市民企在研发投入力度方面大，去年A股研发力度20强中有七成为民企。上市民企研发投入力度逐年增强，去年研发投入超过4600亿元，投入力度达到3.49%，创出十年来新高，相比十年前大幅提升近1.4个百分点。民企对整个A股的研发强度贡献越来越大，去年研发支出合计占整个A股比例为35%，创出十年来新高，相比十年前大幅提升超11个百分点。

随着科创板设立及创业板注册制改革，越来越多的战略性新兴产业步入资本市场。奋进新征程，建功新时代，民营企业正是这个伟大时代的见证者、建设者和受益者。

数据宝统计，创业板及科创板中，有八成公司为民营企业。民企在科技行业的占比显著高于A股整体，“硬科技”公司中（包括申万一级电力设备、医药生物、电子、计算机、国防军工以及申万二级自动化设备等行业），超过七成为民企。

整体来看，“硬科技”板块在A股市场持续成长，十年来新增逾千家上市公司，市值占比从十年前的13%左右提升至近32%。以新能源为首的电力设备行业总市值超过银行业，历史性登顶申万一级行业市值榜首，彰显新能源大国地位。

“硬科技”风头正劲。截至2022年9月末，申万一级行业市值榜前五分别是电力设备、银行、医药生物、食品饮料、电子，这五大行业市值合计占A股总市值比为40%左右，其中有三个“硬科技”行业位列其中。对比十年前（2012年），市值前五分别是银行、石油石化、非银金融、医药生物、房地产，这些多数为传统行业。

创新驱动成长，以电力设备为首的“硬科技”板块市值快速增长。电力设备行业今年9月底的市值相比2012年底增超12倍，是增幅最高的行业。电子行业市值增逾10倍，计算机市值增超5倍，国防军工、医药生物市值增超4倍。“硬科技”的另一个重要组成部分——机器人产业，过去十年市值增长超10倍。

不仅是市值的壮大，“硬科技”板块营收、净利也快速增长。“硬科技”板块去年底净利达到6310亿元，相比2012年增长超470%。电力设备、自动化设备两大板块过去两年净利增速均超40%，医药生物净利增速超29%。

在机构看来，“硬科技”未来成长性依然值得期待。机构一致预测电力设备行业净利今后两年复合增长率接近56%，高居申万一级行业第二位。国防军工行业预测净利复合增长率超过40%，计算机、医药生物两大行业超过20%，自动化设备行业接近36%。

百舸争流，勇争第一。过去十年资本市场涌现出一批批影响力大、创新力强、具备全球竞争力的千亿市值科技龙头。

数据宝统计，截至9月底，宁德时代、比亚迪、隆基绿能、迈瑞医疗等民营科技企业新晋A股市值20强，这些公司多为行业的全球领导者。对比明显的是，2012年底市值20强绝大多数集中在以金融股为代表的国有企业。

千亿市值军团“新兴”向荣，不仅是民企成长，跻身千亿市值行列，还是新兴领域科技龙头崛起。数据宝统计，截至9月底，千亿市值公司中，有30家属于科技行业，占比近26%，包括新能源产业的宁德时代、隆基绿能，医药生物板块的迈瑞医疗、药明康德，电子信息产业的海康威视、立讯精密等。

资本市场每一次重大进步都与顶层设计密切相关。党的十八大以来，我国把创新作为引领发展的第一动力，全面实施创新驱动发展战略，这是A股市场整体“含科量”持续提升的源动力。党的十九大报告中则提出了“建立健全绿色低碳循环发展的经济体系”，吹响了新能源快速发展的号角。

科技发展离不开资本市场的支持。过去十多年来，“硬科技”板块累计IPO募资额超过万亿元，再融资额超过2.5万亿元。从募资占比看，“硬科技”越来越受青睐，今年以来IPO募资额占比达到55%；再融资额占比超过35%，创出十年来新高。

面对今年上半年国内外市场的波动，上市国企公司经营规模稳定增长。

数据宝统计，今年上半年，1330家上市国企实现营收逾23万亿元，同比增长8.85%；实现净利2.1万亿元，同比增长4.89%。近十年来，上市国企营收净利均呈现稳步增长态势，历年增速均值在7%左右。

站在整个A股市场来看，国企充分发挥了“压舱石”作用。按今年半年报数据，上市国企贡献了A股67%的营收、70%多的净利。股东回报方面，上市国企2021年派现金额超过1.25万亿元，创出历史新高，占A股派现总额超69%。过去4年，上市国企派现额平均占A股比超过68%。